深交所、上交所、中交所、中交所……如何区分这些指数？

谈到指数投资，很多新手可能会有以下疑问：我们经常看到上证50、沪深500，还有小夏给大家介绍的中证半导体芯片等指数，这些索引中的“证书”是什么意思？它是如何区分的上证指数和深证指数有什么区别，它对我们的投资指数有什么影响？

01 四大系列两大指数开发公司

一张图给你看

事实上，就像基金分基金公司一样，指数也分系列。中国的常用指数有四个系列，包括中证系列、上证系列、深证系列和中证系列。这四个系列由两家指数公司开发：中证指数有限公司和深证证券信息有限公司。

中证指数有限公司由上海证券交易所和深圳证券交易所于2005年8月共同出资设立，目前管理各类指数5000余只。中证指数和上证指数都是由它开发的。那么两者有什么区别呢？答案其实就在名字里。上证系列指数的选股范围仅为在上海证券交易所上市的股票。例如，上证50指数由上海证券交易所规模大、流动性好的50只最具代表性的股票组成。中证系列指数的选股范围更广。例如，沪深300指数由300只沪深市场市值大、流动性好的股票组成。是整个A股市场的代表指数。此外，中证系列指数和美股、中国内地等海外指数中也有一些跨境指数。

深圳证券信息股份有限公司是深圳证券交易所的全资子公司。成立于1994年，开发了深证指数和中证指数。类似于中证和上证系列的区别，深证和中证系列的区别主要在于选股范围。深证系列的选股范围仅限于深圳市场，而中证系列是跨市场体系，不仅覆盖A股市场，还辐射了香港、欧洲等海外股市。（以上参考：中证指数有限公司官网、深证信息有限公司官网、中证指数有限公司官网）

除了这四个系列指数之外，我们经常会接触到一些海外指数或全球指数，比如恒生指数有限公司开发的港股恒生系列指数，包括恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数等；富时指数有限公司开发的富时系列指数，如富时中国A50指数等。

02 细分指标及表示

这四大系列指数又可以进一步细分为规模指数、行业指数、风格指数、主题指数、策略指数、综合指数等，各系列指数的具体划分不同。

打个简单粗暴的类比，如果用播放列表做类比：

刻度指数就像一个音乐图表。上证50为TOP50金曲榜，经典留存；CSI 300是经典歌单，范围大，内容多，好听。

行业指标更加一致统一，如摇滚、乡村、蓝调……覆盖产业链，贯穿上下游。

主题索引是针对特定场景的播放列表，如毕业青春播放列表、婚礼必备播放列表等。每首歌都与场景紧密相连，力求精准满足您的特定需求。

风格指标有很多种，比如成长和价值。成长的风格就像抖音的神曲，就像最近在圈子里流行的形容“做最锋利的草”的词组；价值风格就像一首经典的钢琴曲，穿越牛市，历久弥新。

策略索引是上面任意一个+猜你喜欢，就像你从大火的播放列表中复制了歌曲，并添加了猜测算法形成新的播放列表，以加强索引的某个特性，让索引更智能或更稳定等

以CSI系列为例，共有规模、行业、风格、主题、策略、海外、债券、基金、期货、定制等11大类。今天，我将重点关注与A股相关的5个：

首先是规模指标，可以说是指标体系中最重要的指标类别。主要以成分股的市值和流动性为筛选标准。股票规模指数；

二是行业指数。首先，将股票按照一定的行业分类规则划分为不同的行业，然后将这些股票按照一定的规则编制成指数，如中证全指数证券公司指数、中证银行指数等；

三是风格指数，根据股票的风格分为成长型、价值型等不同类型，如300成长型、300价值型等；

四是主题索引。市场从不缺少热点，比如非常火热的碳中和等。主题指数就是为了发现这些热点趋势，将相关行业和上市公司的相应个股能够受益的股票编制成指数。例如中证内地低碳指数、中证新材料指数等。

第五个是策略指数，比前面几类指数要复杂一些。是指根据不同的投资策略选择符合要求的成分股，然后将这些成分股编制成指数。一般来说，是被动投资。在此基础上，融入了一些主动投资的概念，比如股息低波动指数，这是一种比较常见的策略指数。

不同系列的指标在分类上也略有不同。如果您想了解更多，可以到中证指数有限公司官网和深圳证券信息有限公司官网查询相关信息。（以上参考：中证指数有限公司官网、深证信息有限公司官网、中证指数有限公司官网）

03 对投资有什么帮助？

指数基金严格跟踪指数，指数的表现基本上决定了基金的表现，所以在投资指数基金之前，首先要了解指数。因此，了解指数中的这些差异对我们的投资也很有帮助。小夏为大家总结了两种方法：

首先，选择广泛的基金类别。如果没有明显看好的行业，可以选择规模指标，顺势而为；如果明确看好某个行业或主题，可以选择行业或主题指数，更有针对性。

二是选择同类基金。其中，有两种：一种是覆盖市场的差异。它也是一个消费者指数。上证消费和深证消费只投资一个市场，中证消费和中证消费是整个市场的选股。如果你不了解指数分类，很有可能你是看好深市某只股票，但最终你选择了上证综指的“乌龙”。二是行业主题的差异。即使您投资同一主题的指数，它们的覆盖范围和重点也可能不一样。只有充分了解指标的差异，才能在同类主题的产品中准确找到自己想要的。

如小夏家7月27日推出一日碳中和ETF（认购代码：159790），追踪的大陆低碳指数（指数代码：000977，指数简称：大陆低碳）为主题中证系列指数涵盖新能源汽车、光伏、电池等主流赛道，帮助投资者布局更强的“碳中和”风口。（错过的可以继续关注。该产品将8月初上线，即将上市。之后没有收盘期~）

截图来源：中证指数有限公司官网，2021.07.26

注：碳中和ETF追踪中证内地低碳经济主题指数，指数基准日为2010.6.30。内地低碳指数过去五个完整财政年度（2016-2020）的回报率分别为：-17.66%、19.79%、-35.26%, 22.46%, 80.63%.指数的历史表现不代表基金产品的表现。

风险提示：1.本基金为股票型基金，主要投资于标的指数成分股和另类成分股。其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金和货币市场基金，属于中等风险（R3)品种，具体风险评级结果以基金提供的评级结果为准2.投资本基金面临跟踪误差控制未能达到约定目标、指数编制机构停止服务、成分股证券交易暂停等潜在风险。3.@ >投资本基金前，投资者应仔细阅读本基金的《基金合同》、《募集说明书》和《产品信息摘要》等基金法律文件，充分了解基金的风险收益特点和产品特点，根据自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等充分考虑自己的风险承受能力，独立做出投资决策，承担投资风险。4.基金经理不保证基金一定会盈利，也不保证最低回报。指数过往表现不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的表现不构成对基金业绩的保证。5.基金管理人提醒投资者注意： “买者自负”的基金投资原则。因基金净值波动、变动引起的投资风险，由投资者自行承担。6.基金获证监会登记，不代表其对投资价值、市场前景作出重大判断或保证和基金的回报。也不表示投资本基金是没有风险的。7.本产品由华夏基金发行和管理，机构不承担产品的投资、支付和风险管理责任。8.本资料不构成任何法律文件，资料中表达的所有信息或意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作意见，并且我公司对资料内容的最终操作建议不做任何保证。在任何情况下上证指数和深证指数有什么区别，本公司不对任何人因使用本信息中的任何内容而造成的任何损失负责。我们的基金运作时间短，不能反映股市发展的各个阶段。市场存在风险，投资需谨慎。