汇率暴跌30%！日元已成为今年全球最差的主要货币。美联储加息是罪魁祸首吗？

美联储的加息政策正在摧毁日元。日元汇率急速贬值，人为干预迫在眉睫！

日元历来被称为避险货币，但如今日元的表现却远超市场想象！ 4月20日，日元兑美元汇率跌至约129日元兑美元，创下2002年5月以来的新低。不仅兑美元，日元兑其他非美元货币也走软。晚的。其中，在岸人民币兑日元也于当天突破20关口。日元的大幅贬值使其成为继卢布之后今年全球表现最差的主要货币。

4月19日，衡量美元兑6种货币的美元指数一度突破101，升至101.02。本月到目前为止，它上涨了 2.6%。相对于美元的强势，从长期来看，自 2021 年初以来美元汇率暴跌，日元对美元贬值了 30% 左右。

仅次于卢布，日元成为全球表现最差的主要货币

近日，日元大幅贬值成为国际市场关注的焦点。尤其是俄乌冲突爆发后，日元汇率贬值速度明显加快。从3月初的115，不到两个月迅速突破129，一个多月贬值14日元以上。值得注意的是，日元已成为今年发达国家表现最差的货币，兑主要货币下跌约10%，成为继卢布之后全球表现最差的主要货币。

对此，日本首相岸田文雄4月15日认为，日本央行的货币政策应以将日本通胀率维持在2%为目标，而非操纵日元汇率。岸田文雄表示，日本近期的通胀问题是国际油价和原材料价格上涨所致，与日元疲软无关。

这句话一出，市场就意识到日本政府或央行不会改变货币政策来支撑日元。相反，日本政府或央行更有可能利用当前的全球通胀浪潮来解决日本长期的通货紧缩问题。

4 月 18 日，与通缩作斗争 20 多年的日本央行行长黑田东彦表示，日元近期的走势“相当猛烈”，可能会损害企业的商业计划。这是央行行长对货币贬值不利影响的最强烈警告。

黑田东彦4月18日上午在回答日本国会议员提问时表示，日元兑美元在一个月左右的时间里贬值了约10日元，跌幅相当严重。 ，可能会使公司难以制定商业计划。黑田东彦的表态表明，日本央行对日元贬值的态度正在逐渐从“增加关注”转向“增加关注”。

4 月 19 日，日本财务大臣铃木俊一在议会表示，当前日元贬值对经济的损害大于收益，这是对近期日元兑美元暴跌的最明确警告。

“稳定很重要，货币剧烈波动是不可取的，”铃木说。 “日元疲软有其优势，但在当前全球原油和原材料成本飙升的背景下，劣势更大。日元疲软推高进口价格，损害了无法转嫁成本的消费者和企业。”这是日本当局对日元持续下跌感到不安的最明显信号。但铃木俊一拒绝评论日本央行应如何应对，包括是否可以选择干预市场。

滞胀下，日本央行离干预外汇市场还有多远？

目前，日元兑美元继续向 130 移动。许多投资者押注日元将进一步下跌。美国商品期货交易委员会截至 4 月 12 日当周的最新数据显示，日元净空头头寸为近三年半以来最大。

海外投资者认为日美利差将扩大，纷纷抛售日元买入美元。目前，美国10年期国债收益率维持在884%左右的3年高位2.，而日本央行一直在干预，将日本10年期国债收益率维持在0%左右且不高于2.@0.25%。

随着美联储加快加息预期遏制美国近期通胀，而日本央行继续大规模货币宽松政策的立场并未改变，日本货币政策走向而美国也越来越明显。在这种情况下，市场预计日元贬值趋势将难以改变。

在货币贬值的情况下，日本企业在抱怨。路透对约 500 家日本大中型非日本企业的调查显示，超过四分之三的日本企业表示日元贬值到对其业务不利的程度，几乎一半的企业预期收益将受到冲击。 4月初的金融公司。 .

日本央行离干预货币市场还有多远？日元/美元跌破130会触发干预吗？成为市场关注的焦点。本周启程赴美的日本财务大臣铃木敏史表示，将与美国就货币问题“密切沟通”，并计划在华盛顿会见美国财长珍妮特·耶伦。

如果政府介入，具体操作如何进行也是市场关注的问题。分析人士表示，除了口头干预外，日本还有多种选择来防止日元过度下跌，包括直接干预汇市、卖出美元和买入日元。一些市场投资者表示，只有在日本面临日元、国内股票和债券“三重”抛售时，干预才是一种选择，类似于一些新兴经济体经历的资本急剧外流。

为了通过出售美元和购买日元进行干预，日本必须动用其美元外汇储备。目前美元汇率暴跌，日本的外汇储备为1.356万亿美元，是仅次于中国的第二大外汇储备国，可能主要由美元构成。对美元/日元的货币干预还需要 G7 国家，尤其是美国的非正式同意。而美国历来反对货币干预的想法，除非是在极端市场波动的情况下。

日本央行将于4月28日召开会议，也被外界解读为日本调整利率、干预汇率的潜在机会。

美元指数两年来首次突破101

4月19日，衡量美元兑6种货币的美元指数一度突破101，升至101.02。本月到目前为止，它上涨了 2.6%。

对比美元的强势，长期来看，2021年初以来日元兑美元贬值了约30%，而欧元兑美元贬值也达到了 13%。

事实上，不仅日元停滞不前，欧洲也停滞不前。 4月14日，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变。这被外界解读为，由于担心经济下滑，继续坚持审慎渐进的货币正常化进程。

由于欧洲在俄乌冲突中的被动局面，3月欧洲年通胀率攀升至7.5%，有经济学家警告称欧洲经济将下滑，通胀将上升. 、欧洲央行加息和日本同样的不注意令市场失望，也推动欧元继续下跌。这类似于日元。日本国债很沉重。当局不敢像美国那样加息对抗贬值。相反，他们想放水来抑制利率，这更有可能加剧贬值。

值得注意的是，在2020年3月的全球金融风暴中，美联储提供的最大海外美元流动性被日本银行占据，可见日本在全球美元体系中的重要性，而日本是最大的美国国债的外部买家。如果日本央行和美联储不协调立场，日元贬值进一步加速，将削弱日本对美国国债的需求，进一步加大对美国金融市场的附带损害。