以太坊的演变：新资本主义与三性资产

以太坊能否超越比特币？

这个问题曾经被调侃为“EOS能否超越以太坊”，但现在随着以太坊对比特币汇率的持续飙升，以及ETH2.0的临近，这个问题已经不是笑话了。

例如，Messari 高级研究分析师 Ryan Watkins 认为，一旦 Eth2.0 和 PoS 完成，以太坊可能会取代比特币成为最大的加密资产。

今天，我们就来聊一聊以太坊的演进，为什么看好以太坊的未来，以及挑战比特币的可能性。

新资本主义

说到资本主义，大家可能会想到英国、美国等资本主义帝国，但不得不提一个国家，荷兰。

在十七世纪的欧洲，最强大的国家既不是西班牙、葡萄牙，也不是英国，而是号称“海上车夫”的荷兰。

荷兰的强大一方面来自先进的造船业。 荷兰鼎盛时期，荷兰的商船吨位占当时欧洲总吨位的3/4，海上贸易基本被荷兰垄断。

另一方面，它来自发达的商业贸易。 可以说，荷兰发明了资本主义，资本主义塑造了荷兰。

1602年，世界上第一家股份公司荷兰东印度联合公司成立；

1606年，世界上第一家以金融股票为主的证券交易所在荷兰阿姆斯特丹成立，比伦敦证券交易所早了一个世纪；

1609年，世界上第一家具有现代意义的银行在阿姆斯特丹诞生。 阿姆斯特丹银行具有中央银行的属性，体现国家的信用，统一管理货币和信用体系，成为发行货币的银行。

当荷兰建立了第一个运作良好的贷款体系，这使得创造债务变得更加容易时，资本主义在荷兰扎根并传播到世界。 因此，荷兰也被称为世界上“第一资本主义国家”。

数百年过去了，一个新的资本主义制度开始建立，这就是数字世界的新荷兰，以太坊。

以太坊的革命在于在互联网上建立了一个新的应用层和价值层。

Web 2.0 互联网是一个集中的数据库和集中的数据互联网。 Facebook、Google、Amazon 及其产品代表了 Web 2.0 应用层的巅峰之作。

以太坊提供了直接通过互联网转移价值的替代方案，其主要创新之一是将“以太坊虚拟机 (EVM)”集成到其区块链中。

也就是说有了EVM，以太坊可以运行软件，软件可以在它的区块链上处理数字资产，这样以太坊上就有了应用层，新的债务生态，新的股票交易系统……一套完整的。资本主义生态机制可以快速、低成本地建立和运行。

旧的资本主义制度可以描述为“实体空间+数字”，在“实体空间+数字”经济中，每一种资产类别都有自己的交易所、托管人和市场，因此跨市场的价值转移需要资金和时间成本。

以太坊上的所有资产类型（股票、债券、资产、房地产、虚拟土地等）都是用同一种语言开发的，因此可以实现各种资产之间的无摩擦交易。

在“肉空间+数字”系统中，个人用户将股份从一个托管人转移到另一个托管人需要几天甚至几周的时间，而在以太坊上只需要几分钟。

因此，以太坊最具想象力的特点就是成为未来的全球结算层，在以太坊上构建一个完整的资本主义生态系统。

三性资产

以太坊 2.0 将是以太坊的演变。

RealT 首席运营官 David Houman 表示，在以太坊 2.0 之后，ETH 将成为历史上第一个同时拥有资本资产、消费资产和价值存储三种资产类别属性的资产。

1997年，美国经济学家罗伯特·J·格里尔写了一篇论文《什么是资产类别？ “资产类别分为三类。

1、固定资产

资本资产是可以产生未来现金流的任何资产。

例如，以股息形式产生现金流的股票和以息票形式产生现金流的债券，以及可出租的房地产，其根本特征是对未来可能产生的现金流进行贴现估值。

2. 消耗性/可转换资产

这些资产可以被消耗或转换成另一种资产，但不能自行产生未来现金流量。

比如石油、小麦、咖啡，换句话说，这样的资产就是实物商品。

可转换资产与资本资产的区别在于，此类资产不能通过对未来现金流量进行折现来估值。

3. 保值资产

这些资产不能产生收入或被消费，但它们具有经济价值。 此类资产的价值在于投资者的认可。 货币和收藏品是保值资产的典型例子。

示例包括黄金、艺术品或比特币。

2019年，David Houman提出了自己的观点，“当ETH逐渐成为一种在经济中发挥三重作用，同时满足新经济所有需求的‘三字资产’，它就是最好的货币模型在世界上。”

以太坊是一种资本资产

1. 以太坊网络中的股份

相当于以太坊网络中的“股份”，ETH 2.0的PoS质押机制使得ETH本身成为一种生产性资产，可以通过质押产生收益，从而获取系统增长的价值。

2. 对以太坊的索赔

是对以太坊网络费用的索赔。 在这方面，它的行为就像一个债券。 以太坊是债券发行者以太坊质押32个何时到期，Stakers是债券持有者，并获得相应的收益。

与传统债券不同，Stakers 可以“按订单”（没有到期）赎回以太币，类似于债券的嵌入式期权。 特别是，ETH 获得了主权债券的品质，因为该平台在设计上具有偿付能力，没有违约风险。

3. 为以太坊生产的权利

拥有 ETH，您就有权在以太坊上工作和收取费用。

ETH 也是一种确保以太坊网络与其工人之间激励一致的机制，所有工人都必须拥有 ETH 才能为以太坊工作。 如果你想成为以太坊网络的员工，或者支付相关服务的费用，你必须拥有 ETH 并与网络保持一致。

ETH 是一种消耗性资产

ETH可以理解为一种可消耗的能源。 有了能源，我们的世界才能正常运转。 能源是为世界经济提供动力的经济基础。

以太坊网络上的每笔交易（发送代币或与智能合约交互）都需要消耗 Gas 并以 Gwei 计价。

在引入 EIP-1559（定于 2021 年 7 月）后，这些费用将被“销毁”，就像传统的天然气或石油一样，以太币将成为一种持续消耗的可消耗/可转换资产（商品）。

ETH 是一种价值储存手段

如果你关注 DeFi，你应该知道 ETH 在 DeFi 生态系统中充当价值存储。 当 ETH 被锁定时，往往意味着 ETH 将成为基础抵押物。

比特币的固定供应量为 2100 万枚，通货膨胀率不断下降，也被称为“数字黄金”。 相比之下，以太坊没有固定供应量，但未来通货膨胀率会持续下降。

ETH 2.0全面转换为PoS后，全网ETH增发量将大幅下降，导致通胀率从目前的4.54%下降至1.58%，不仅低于全球货币的预期通胀率2021 年（3.29%），将低于比特币的通货膨胀率（1.8%）。

此外，EIP-1559提案已获得通过，并将在今年年中的以太坊伦敦硬分叉升级中实施，正式将以太坊经济的增长与ETH资产的稀缺性联系起来。

长期以来，以太坊的货币政策一直是“最小必要增发”，即以太坊协议新发行的 ETH 数量“足够小”，以保证以太坊网络的安全。

EIP-1559会销毁用作交易手续费的ETH，即这部分ETH将从流通总量中剔除，ETH的销毁意味着ETH的稀缺性会增加。

ETH2.0和EIP-1559的POS机制以太坊质押32个何时到期，将使以太坊更有价值的存储属性。

最后回到最初的问题，以太坊能否超越比特币？

我个人的观点是，以太坊在未来会得到更多的价值认可，实现增值，但仍无法撼动比特币在这个周期的地位，下一个周期还有理论上的可能。

从资金来源来看，比特币和狗狗币都直接吸纳了法币世界的洪流，而以太坊的资金流入更多是因为比特币的资金外流。

在竞争方面，比特币在赛道上没有对手，而以太坊则面临更多挑战。

正如以太坊要挑战比特币一样，其他新老公链也在挑战以太坊。 BSC\HECO等交易所侧链，Solana\Near\Avalanche等新型公链，都在吸纳以太坊的资金和用户。

以太坊需要努力打败它的竞争对手，而比特币只需躺在那里拥抱崩溃的法币世界。

以太坊的成功来自主动，而比特币的成功来自被动。 这就需要以太坊不断进步，不要犯致命的错误。

但我还是很期待以太坊和比特币面对面，直接角力的那一天。 因此，至少到 2024 年，我不会出售 ETH。

币无梦，和咸鱼有什么区别，只有这样，区块链世界才更精彩，不是吗？

参考：

Staking，你需要知道的一切：第三部分

以太币：一种新的货币模型