比特币暴涨成因分析：有资金抄袭建仓，但牛市并未到来

7月18日凌晨，BTC价格在30分钟内暴涨10%。 一小时内，BCH、ETH、XRP、EOS的价格分别上涨6%至10%，加密货币市场总市值也从2720亿美元飙升至2920亿美元，涨幅超过200亿美元。

经查，本轮暴涨的资金介入点在Bitfinex平台，时间集中在美国时间7月17日下午1时30分左右。 从K线图来看，出现了不计成本的大单，直接吃光了6800-7300美元区间的所有筹码，成交量突破1亿美元，突破多重压力一口气水平。

这一轮暴涨，极大地刺激了行业。 许多货币也纷纷效仿并上涨。 币市整体呈绿色，部分媒体甚至开始鼓吹牛市提前到来​​。 业内也对上涨的原因进行了猜测，主要有以下几种方式：

高盛、贝莱德等传统金融巨头纷纷表示对数字货币感兴趣。 国际金融监管机构认为，数字货币不会对世界金融体系构成威胁。 对冲基金巨头投资区块链公司。 CFA考试增加数字货币内容。 Coinbase 的新货币获得批准。 世界杯后资金回流。

不过，连茶馆认为，目前还没有足够的迹象表明牛市已经到来，熊市已经存在很久了。

首先从盘面来看，整个市场的暴涨是因为BTC的暴涨比特币为什么会上涨，而BTC暴涨的原因是bitfinex的大单。 没有根本的好转。 至于上述好消息，多半是强行解读。 原因有以下三个：

这种级别的好消息天天传来，不足以对市场产生这么大的影响。 即使资金想进入数字货币领域，也没有必要不计成本地建仓。 而成交量在暴涨之后迅速回落，说明主流资金的态度没有改变。 消息大多在下午发布，而BTC的暴涨却发生在凌晨。 BTC上涨后，主流币纷纷跟风，但小市值币并没有太大起色。

与所谓的好消息相比，18日凌晨的消息更像是一笔资金的突袭建仓，仅此而已，远非牛市的序幕。

那为什么要不计成本一次性建仓呢？ 通过对近期消息的梳理，考虑到资金首先进入美国bitfinex交易所，连锁茶馆将目标对准了芝加哥交易所的ETF上市申请：

”芝加哥期权交易所（COBE）再次向美国证券交易委员会（SEC）提交了ETF申请，这并不是SEC第一次受理ETF申请，此前已经有数次申请虚拟货币ETF ，但都被拒了，这次二审结果将于8月10日公布。

而在 6 月 28 日，美国证券交易委员会 (SEC) 投票通过了一项新的监管框架比特币为什么会上涨，允许交易所交易基金 (ETF) 进入市场，而无需申请者单独申请豁免令。 该提案旨在加快可能需要数月的申请流程，增加 ETF 市场的竞争和创新，并希望为投资者提供更多投资方式的选择。 虽然此次改革并未提及数字货币，但外界猜测，新框架放宽了ETF基金的准入门槛，可能让虚拟货币ETF的申请获得通过。

要想了解ETF基金准入对数字货币市场的影响，首先要了解什么是ETF基金：

ETF起源于股票市场，全称是Exchange Traded Funds（“ETF”）。 数字货币指数是指一篮子数字货币按一定方式加权计算得出的价格。 数字货币资产组合投资策略具有收益稳定、抗市场风险能力强的特点。

数字货币ETF是设立一只基金。 投资者只需购买一定份额的基金，基金管理人将按照固定比例配置多种虚拟货币资产。 目前，火币、OKEX、OTCBTC等交易所都推出了自己的指数基金。 数字货币ETF具有以下特点：

基金的涨跌与整个市场的涨跌息息相关，不会受到某两种货币的暴涨暴跌的影响。 基金与指数挂钩，投资者只需买卖即可，无需对市场和基金经理水平做过多研究。 大规模有助于降低交易成本。

如果此次SEC能够放开ETF资金，将为市场带来巨大的增量资金。 一方面，近期受贸易战和美股调整影响，传统ETF市场资金大量流出。 近年来，包括高盛、贝莱德在内的多家传统金融机构多次表达了对数字货币的兴趣，希望开展相关业务，但目前的政策给他们带来了很大的限制。 在传统业务持续下滑的背景下，ETF基金一旦放出，势必华尔街巨头纷纷入场，将传统基金行业、信托行业的资金带入数字货币市场。

另一方面，ETF基金可以大大降低投资门槛。 一旦通过，必然会有更多的个人投资者通过ETF基金间接投资于数字货币。 评论人士普遍认为，只要SEC能够发行比特币ETF，比特币价格将在短时间内突破前期高位，甚至达到3万美元。

目前看来，ETF通过的可能性相当大。 今年 1 月，SEC 以市场操纵、流动性和估值存在不确定性为由，拒绝了 ETF 申请。 此次，芝加哥交易所提交了基于BTC的ETF方案，通过保险降低操作风险。 整个计划比一月份更加成熟稳定。 美国证券交易委员会发表了意见。

据此，莲茶馆认为，本次资本之所以突袭建仓，很可能是因为知道了ETF批复的内幕结果，而这个结果足以影响整个行业。 尽管SEC表示将于8月10日公布结果，但不排除实际已经做出决定的可能性。 BTC这波上涨最大的可能是部分基金已经收到利好消息。

股市中的“一阳变三观”现象显然也存在于货币市场中。 仅仅因为小幅快速上涨，不足以判断市场由熊转牛。 这一轮的大幅上涨并不是转折点。

这个转折点存在吗？ 其实是有的，那就是8月10日SEC对ETF申请的判断，如果SEC允许设立ETF，那真的是吹响了牛市的号角。

因此，数字货币市场的命运最终取决于ETF基金能否获批。 因此，与其猜测这一轮暴涨的原因，做一些似是而非的技术分析，不如关注8月10日的消息。ETF基金选择的标的往往是市场上的主流资产类型，它们更倾向于市值大、信息透明度高的主流币种。 因此，在此之前，适当配置主流币为宜，但不要认为牛市才刚刚开始。