比特币减半效应

（《普罗旺斯的收获》，梵高）

比特币的总供应量为 2100 万。比特币的区块奖励逐渐减少，每 210,000 个区块减半。比特币给予矿工的挖矿奖励比特币 减半 挖矿，本质上是发行比特币新币的方式。每210,000个区块的时间间隔是按照比特币出块的大约10分钟的时间间隔来计算的，减半的时间间隔大约是每四年一次。

下一次减半的区块高度为630,000，预计时间为2020年5月19日左右。届时，区块奖励将直接从12.5BTC降至6.25BTC，即，每天将发行900BTC，而不是1800BTC。每天的减少量非常可观。按照目前 10000 多美元的价格计算，对于矿工来说，这意味着每天损失 900 万美元的收入。会持续减半到2024年，即每个区块的奖励仅为3.125 BTC，并且会持续递减。

那么，比特币减半会影响整个加密行业吗？如果有影响，影响是什么？

奖励减半如何影响比特币价格？

历史不会重复，但有它的节奏。比特币在 2012 年和 2016 年有两次减半事件。在过去的两次减半事件中，我们看到了减半效应的模式。当然，历史可以分析比特币 减半 挖矿，但未来很难预测。未来的事情只能说是概率，不是必然。

比特币历史上的第一次减半事件发生在 2012 年 11 月 28 日，减半时的价格在 12 美元左右。减半事件之后，369天过去了，也就是2013年12月2日。今天，比特币创下994美元左右的历史新高，涨幅近8000%。

2016 年 7 月 9 日，比特币发生了第二次减半事件。减半时的价格约为 650 美元。减半事件后，526 天过去了，也就是 2017 年 12 月 16 日，达到了 19,500 美元左右的历史新高，涨幅近 3,000%。

蓝狐笔记发现，减半后的一段时间内，第一次是一年左右，第二次是一年半左右，创历史新高。减半后大约一年半，虽然有起有落，但总体趋势是向上的。

（价格趋势，来源：GrayScale Investments）

不仅如此，在比特币减半之前，还可以看到逐渐上涨的趋势。距离每次减半还有半年多，比特币价格变动已经开始酝酿。

蓝狐笔记发现，从前两次减半来看，牛市在减半前后开始，大约在减半后一年或一年半左右达到顶峰，那么第三次减半会是什么时候？有相同的规则吗？一、第三次减半会不会突破新高，在原有基础上大幅上涨？第二，如果有大反弹，这次是需要更长还是更短的时间才能达到历史最高点？

第一次从减半到创历史新高大约是8000%，第二次从减半到新高也增加了大约3000%。现在距离减半还有10个多月的时间。按照之前的减半时间，按照之前的节奏，整体趋势是缓慢上涨。假设减半期间能维持现有一万多美元的价格，如果第三次减半能够遵循历史经验，即使历史高点有1000%的涨幅（小于前两次8000%和3000%的涨幅） ，那么它将达到大约 100,000 美元。这意味着比特币的市值至少有1.7万亿美元，不小。从目前来看，这个市值有点疯狂，并且已经超过了人类历史上最大的公司市值。但从未来的角度来看，会发生什么？没人知道。

二是第一次从减半到新高用了一年，第二次将近一年半；这次到达最高点的时间会不会更长，甚至更长？短的？如果根据最近两次的经验，至少在一年或一年半之后，这意味着牛市的高峰要到2021年5月或11月之后才会到来，如果它需要更长的酝酿时间，说不定2022年才有机会登顶。随着价格上涨，涨幅会降低吗？根据历史经验，由于价格基数大，涨幅会降低，但多少还是会重复以前的经验。没有人知道，只能等待。因为每次触发因素都不一样，所以之前的轨迹无法完全复制。

那么，有没有可能完全脱离常规打牌，比如大跌或者其他情况呢？这也是可能的，尤其是在减半前后大幅波动的情况下。如果历史每次都一样，那就太无聊了。值得一看的一点是，比特币本身的价值是由算力支撑的，其中大部分是通过能量转换的。也就是说，比特币是有成本的，由于竞争的存在，其边际成本和边际收益最终会趋于平衡。

这意味着，随着减半的到来，随着比特币哈希率的不断提升，比特币的生产成本将大幅增加。如果比特币价格不上涨，那么挖矿成本将无法支撑该行业。会惹上麻烦的。目前的交易手续费只占矿工总收入的很小一部分。近期，比特币矿工每天的收入在 2000 万美元左右，交易手续费的整体收入不到 100 万美元。交易费用无法支撑采矿业。从这个角度来看，比特币减半也将对比特币挖矿行业产生重要影响。

奖励减半会导致算力下降吗？

2009年至2012年，每块奖励50 BTC，日发行量约7,200 BTC；2012年至2016年，每块奖励25 BTC，每日发行约3,600 BTC；从2016年到2020年，每个区的区块奖励将减少到12.5BTC，也就是目前的奖励，每天发放1800 BTC；从2020年到2024年，区块奖励将继续减半至6.25BTC，每日发放900 BTC。这逐渐减半。矿工的BTC奖励每四年减少一次，如果价格不上涨，则意味着收益减半。

只有价格上涨才能弥补损失。但涨价并不是一定的事情，减半是挖矿行业的关键节点。如果收入不能保持一定水平，很多中小矿工很可能会离开挖矿行业。因此，比特币减半也可能带来挖矿行业的进一步洗牌。

目前，比特币算力并没有因为此前币价大跌而大幅下跌。经过一定的下跌后，总体趋势仍在上涨，目前已经超过了2017年12月峰值时的算力，即使减半也不会带来算力的骤降。在最后两个减半之后，哈希率没有突然下降。